有句话非常重要，之所以保险业要进入资本市场是因为保险业竞争非常激烈，我觉得这句话不太适应中国的情况。要提醒这一点，中国保险业是垄断状态，但是没有计算中国承保的盈利率是多少，如果以如此高的保险价格，光靠保险本身可能不能盈利。另外垄断地位如果走向资本市场会怎么样，我觉得这是要思考的一个问题。现在我们考虑的是如何改造保险业本身。樊纲的比喻是你总得试，我同意，任何事情不去试，不出错，但是还有一个限度，刚才有人谈到孩子的问题，不让孩子不摔跤是不对的，他不知道疼，还会去摔跤，但是我不能让孩子摔断胳膊、摔断腿的，我们不可能造成不可弥补的损害，尤其是保险业的特殊性，我想强调保险业不是一般的商业，不是一般的产业，它是一种具有非常强的外部性产业，一但一个保险公司垮台引发的后果是不可预计。我不太了解保险业，我曾经记得一个事实，美国保险业曾经过渡竞争，美国政府好像对美国保险业的保险价进行了干预，我印象中是这样的。包括保险业的安全性我相信是要有某种管制的。你可以去投资，但是投资要在一定比例上是相对安全的，刚才王教授也谈了这个问题，应该有一定的管制。这是我所强调的，但是我不知道怎么管。

　　既要入市，又要规避风险的问题，有一点要强调保险资金最后怎样赚钱取决于我们的实质经济把关？最后投资要落实到那些趋势能够带来稳定回报上，中间有一个金融工具确实就对应实质经济，这样才是健康的保险业和资本市场的互动。举个极端的例子，现在大家认为最安全的投资方式从宏观上是不安全的，就是保险公司把钱搁在银行，我们看国有银行怎么样坏帐30％左右，从宏观来讲这是破产的，所以把钱搁在这里并没有对实质经济产生真正好的结果，如果没有政府在那里撑着，我们的保险金都是颗粒无收的。要强调这一点，最后要对应健康的实质经济和金融工具作为一个真正的桥梁，从投资人经过金融工具一直到实质经济，这是重要的，而不是简单看金融工具怎么样。我同意很多人的观点，我们必须要注意我们的投资结构，我们肯定要入市，但是要有投资结构。我再加上一点，我们要对某种产业作出选择。比如说有些产业确实是相对来讲既安全又问题但是有非常稳定、长期的收入来源，这种产业是值得选择的。国际上一般都是可收费的基础设施和城市建设，相对来讲第一它应该是自然垄断的行业，第二它虽然被管制了价格，但是收费是非常稳定的，而且一般签约是相当长的，不是一年两年，至少是五年十年，甚至更长。这类资产是股市中非常优质、可靠的适用于保险公司，广义的投资对象。这一点恰恰是保险业进入资本市场重要的背景，这个背景恰恰是中国城市基础设施和城市事业大规模扩张、大规模投资而逐渐迅速地被市场化、民营化的过程，这个过程其实为我们提供了大量的保险业可以投资的优质资产。最近我大概看了一些资料，比如现有的上市公司已经有很多公司在调整他们的投资结构，所以这方面也应该注意，另外在选择产业上也要做更多的考虑，政府可能要对产业选择作出某些规定。