国际原油价格一直在45-50美元/桶水平震荡，面对众多所谓经济触底言论，引发油价将大涨的猜测，加上年初去库存化带动需求短暂恢复，都只是昙花一现。在美元进一步贬值有限、投机资金离场、GDP增速不断下调，全球供需状况及其变化才是最终的推手。此次猪流感将对实体经济GDP增速带来沉重压力，从而引发需求进一步减少。在欧佩克完全执行100％减产承诺之前，不会再次减产的条件下，供需失衡在短期将加剧。虽然原油价格进入四月份环比下降7％，依然高于年初水平，近期油价会进一步回落。<<<欲知更多精彩点击进入

　　国际能源署对09年全球原油日需求的预期再次下调100万桶至8340万桶，较08年日均消费量减少240万桶，降幅3％。EIA最新预测的全球石油需求同比减少135万桶/天，其中经合国家下降160万桶/天，非经合国家增长27万桶/天。

　　我们认为原油价格短期面临下行压力，预计在43-48美元/桶区间震荡。

　　招商证券