那为什么説滞胀的危害性远大于通缩呢?首先,滞胀意味着经济下行,物价上涨。这对于富裕家庭影响不大,日子还照样过下去。但马上会对生活在底层的百姓产生重大影响。经济下行,企业效益不好就要裁人或降薪。同时,物价不断上涨,大家本来生活就过得很艰难,现在每个月到手的收入更加缩水,那穷人的日子更不好过了。
再者,滞胀一旦来了,要搞好是很困难的,尤其是通胀猛如虎,多数国家央行都会在货币政策上难有作为。一方面,如果继续以货币宽松来刺激经济,那经济未必会有起色,而国内通货膨胀会更加严重。另一方面,货币宽松不行,那采取收紧货币政策?也还是不行,因为一旦收紧货币,通胀是控制下去了,但是经济下行压力又增加了。此时会面临双面夹击的困境。
最后,对于多数人来説,更倾向于在通缩的环境中生活,在通缩的环境中,钱更值钱了,而且人民币的购买力越来越强大。但是在滞胀的氛围下,国内不仅容易发生实体经济危机,还有可能带来房产泡沫的破裂。因为在滞胀的情况下,老板们的生意愈来愈难做了,为生存下去,只能变买名下房产。届时,房价开始步入下跌趋势。所以,滞胀不仅会使得经济下行、通胀上升,而且还会顺便刺破资产泡沫,引发系统性金融风险。
无论是滞胀,还是通缩,都会给经济带来较大的伤害。但相对而言,民众更喜欢生活在通缩的环境中,而专家们则喜欢货币宽松来刺激经济。对于任何国家的央行来説,滞胀最让人头痛,因为滞胀最不好调控,同时也很容易因物价上涨和失业上升,而引发社会问题。相对于通缩来看,就显得温和得多,通常只要货币政策放松一些,在财政政策上减轻点税负即可,即便是通缩情况难以改善,也只是经济不景气,物价却还是比较稳定的。所以,滞胀要远比通缩更难治理、危害更大。