继凯雷集团高价叫买徐工从而引发与三一重工的“口水战”后，因与外资的“对赌协议”国美永乐的并购案近日再次引起市场的高度关注，表明今年以来的持续大热点外资并购题材有望再一次在二级市场上掀起热炒浪潮，此外，人民币升值加速的趋向使到房地产板块近期抵御了政策的调控再次成为市场的明星，这样g晨鸣（000488）作为我国的纸业龙头，具有人民币升值受惠概念，而且享誉全球的国际性金融服务公司美国花旗集团有望间接控股该公司的题材更值得重点关注，而且目前g晨鸣（000488）4.73元的收盘价还远远低于外资5.20元增发价格，换言之，现价买入还远远低于外资的买入价的题材更值得挖掘，而且g晨鸣0.445元的每股收益，目前仅11倍左右的市盈率，即使抛开人民币升值受惠和外资并购两大热点不说，其目前价格也是被严重低估，具中长线的投资价值。 

    根据纸业龙头公司g晨鸣（000488）05月25号发布董事会公告，同意亚太企业投资管理有限公司（vcasiapacificlimited）（以下简称“cvc”）以认购公司向其非公开发行股份的方式对公司进行战略投资，公司将向cvc非公开发行不超过10亿a股股票，募集资金总额将达50亿元。这意味着我国上市公司融资额最大的引进外国战略投资者并购案有望产生。而增发完成后外资将有望成为最大股东，根据资料显示，cvc具有花旗背景，该公司是由美国花旗集团于1999年与cvccapitalpartners共同于香港成立，专注于在亚太区进行股权投资。目前，该公司所管理的私募基金总额已超过了27亿元美金，这些基金在亚洲地区控股收购领域也确立了领先地位，所收购公司的总营业额达到了76亿元美金，已成为目前亚洲最大的股权投资基金。由于目前g晨鸣总股本为13.6亿股，一举增发10亿股股份之后，cvc将获得超过公司总股本30%的股权，从而超过目前的第一大股东寿光市国有资产管理局24.06%的持股比例，从而成为g晨鸣新的控股股东。换言之，美国花旗集团将有望间接控股该公司，这在目前两市中是极为罕见的火爆题材。而且根据双方的协议，增发的价格初拟为不低于本次董事会会议决议公告之日前20个交易日g晨鸣a股收盘价的算术平均值的110％，换言之其增发价格将极有可能是在5.20元以上。这样其目前4.73元的股价，远远低于外资的增发价格，这是目前股市中极为难得的一个题材，同时cvc在战略投资意向书中还承诺，所认购的股份自非公开发行完成之后三十六个月内不进行转让。 

    根据《意向书》，其50亿元募集资金将全部投向湛江木浆项目及原料林基地的建设项目。该项目是经国务院同意批准的全国最大的林浆纸一体化项目，项目固定资产建设投资需87.6亿元，差额部分g晨鸣表示将通过银行贷款等其他方式筹措。g晨鸣表示，林浆纸一体化是国际上造纸工业及林业发达国家的普遍做法，掌控上游木浆原料将确保公司长期稳健经营,而湛江项目达产后，公司的产能预计将由300万吨扩大到450万吨以上。这一国内造纸业上市公司迄今为止投资最大的造林、制浆项目,不仅对于晨鸣未来发展举足轻重,更代表了今后一段时期内国内造纸业的战略发展方向。此次引进外资战略股东的目的，g晨鸣意在通过与cvc管理的境外重量级战略投资基金联手，全面提升公司价值。作为全球最大的产业投资基金管理公司之一，cvc拥有强大的行业与网络资源，在造纸与包装及相关行业中已拥有许多投资的公司及其市场网络及客户资源，这些可以为公司带来明显国际资源的协同效应。 

    此次定向增发完成后，按10亿股的增发数量计算，cvc持股比例将达到42%左右，公司目前的b股股价较低，因此不排除公司将来回购公司现有b股和可转债的可能，如果回购，cvc持股比例将达到51%以上，这意味着cvc有可能通过发行红筹股的方式来实现此次投资的变现。所以，该股未来的动向值得关注。